구글 클라우드 매출 두 배·MS 애저 48% 성장…투자 지출도 확대
알파벳이 미국 현지시간 10월 28일 발표한 3분기 매출은 1,275억7,700만달러로 전년 동기보다 25% 증가했습니다. 구글 클라우드 매출은 307억900만달러로 103% 늘었습니다.
핵심 사실
알파벳이 미국 현지시간 10월 28일 발표한 3분기 매출은 1,275억7,700만달러로 전년 동기보다 25% 증가했습니다. 구글 클라우드 매출은 307억900만달러로 103% 늘었습니다. 그러나 회사의 분기 영업현금흐름은 422억9,000만달러, 유형자산 구매액은 513억5,500만달러였고 회사가 정의한 잉여현금흐름은 마이너스 90억6,500만달러였습니다. Alphabet 발표문 공개 전재
같은 날 마이크로소프트가 발표한 2027회계연도 1분기(2026년 7\~9월) 매출은 923억달러로 19% 증가했습니다. 영업이익은 459억달러로 21% 늘었으며 애저(Azure) 매출은 전년 동기 대비 48% 증가했습니다. 마이크로소프트 전체 클라우드 매출은 639억달러로 30% 증가했습니다. 두 회사의 회계연도 명칭은 다르지만 실적 대상 기간은 모두 2026년 7\~9월입니다. Microsoft 공식 실적
배경과 숫자의 의미
클라우드 매출은 기업들이 AI 모델 학습·추론 및 기타 소프트웨어 서비스에 사용하는 컴퓨팅 자원의 실제 결제 수요를 보여주는 한 가지 지표입니다. 알파벳은 매출과 영업이익이 늘었지만 데이터센터·서버 등 유형자산에 대한 현금 지출이 영업에서 창출한 현금보다 컸습니다. 잉여현금흐름은 일반적으로 영업현금흐름에서 자본적지출을 차감한 금액이며, 이번 분기 마이너스 수치가 곧 영업적자나 지급불능을 뜻하지는 않습니다. Reuters·AOL 클라우드 실적 보도
두 회사의 성장률을 단순 비교할 때는 클라우드 사업의 제품 구성과 회계 기준, 전년도 매출 규모가 다르다는 점을 고려해야 합니다. 또한 알파벳의 구글 클라우드 매출 증가 103%와 마이크로소프트 애저 증가 48%를 전 세계 AI 수요의 전체 성장률로 동일시해서는 안 됩니다.
의미와 한국에 미칠 영향
한국의 HBM·D램·서버 장비·전력설비 공급망에는 글로벌 데이터센터 투자가 유지되는 것이 수요 요인입니다. 이번 실적은 클라우드 판매액이 빠르게 증가하고 있음을 보여주지만, 공급사에 발주된 물량과 고객사의 현금투입이 항상 같은 속도로 움직이지는 않습니다. 특히 글로벌 국채금리가 높고 AI 투자에 대한 대규모 주식·채권 발행이 계속되면 기업별 현금창출력과 차입의존도를 구분해야 합니다.
알파벳 분기 영업이익은 약 405억8,000만달러로 증가했는데, 일반주주에 귀속되는 순이익은 약 261억7,000만달러로 전년보다 감소했습니다. 투자자산 평가 등에 따른 영업외손익이 실적에 영향을 줄 수 있기 때문입니다. 한 분기의 잉여현금흐름 적자만으로 미래 투자계획이 취소된다고 판단할 수도 없습니다.